开年以来资本市场持续震荡，投资端收益不佳对上市险企整体业绩造成拖累。
数据显示，今年一季度，包括中国平安、中国人寿、中国人保、中国太保及新华保险在内的A股五大险企合计实现保险业务收入1.01万亿元，同比增长3.56%;归属于上市公司股东的净利润为513.61亿元，同比减少36.4%，且五家险企净利润均出现不同程度下降。其中，叠加上年同期业绩高基数影响，新华保险业绩降幅最高，达到78.7%。中国人保业绩降幅最低，为12.9%。
资本市场的波动以及利率下行影响下，上市险企的投资收益出现超预期的下降，成为拖累经营业绩的主要原因。
长江商报记者粗略计算，今年一季度，上述五大险企合计实现投资收益908.03亿元，较上年同期的1589.2亿元减少681.17亿元，降幅42.86%。
投资收益普遍下滑拖累净利润
受到内外部复杂因素影响，一季度的资本市场出现波动，利率水平仍低位运行，上市险企的投资端表现承压明显。
数据显示，今年一季度，中国平安、中国人寿、中国人保、中国太保、新华保险分别实现营业收入3059.4亿元、3437.77亿元、1895.68亿元、1465.54亿元、749.63亿元。同比增长-10.1%、-7.95%、9.1%、-3.11%、-7.87%，其中仅中国人保营业收入为正增长，其余四家均为下降;归母净利润分别为206.58亿元、151.78亿元、87.44亿元、54.37亿元、13.44亿元，五家险企均有不同程度下降。其中，新华保险净利润降幅最高，达到78.7%。其次是中国人寿，净利润降幅46.9%。中国太保、中国平安、中国人保的净利润降幅也分别达到了36.39%、24.12%、12.9%。
资本市场波动带来的投资收益减少，是险企业绩下降的主要原因。以上年同期投资收益驱动业绩基数较高的新华保险为例，今年一季度，新华保险年化总投资收益率为4%，同比下降3.9个百分点，降幅最高。
同期，中国平安的年化净投资收益率为3.3%，年化总投资收益率为2.3%，同比分别下降0.2、0.8个百分点;中国人寿实现总投资收益445.58亿元，同比减少31.57%，简单年化总投资收益率为3.88%，同比减少2.56个百分点;中国太保的年化总投资收益率为3.7%，同比下降0.9个百分点;人保财险实现总投资收益365.4亿元，同比减少11.6%。
长江商报记者以投资收益这一指标粗略统计，今年一季度，中国平安、中国人寿、中国人保、中国太保、新华保险分别实现投资收益-98.98亿元、539.91亿元、165.71亿元、182.63亿元、118.76亿元，合计为908.03亿元，较上年同期的1589.2亿元减少681.17亿元，降幅42.86%。
其中，仅中国平安的投资收益同比由盈转亏，上年同期为205.01亿元。不仅如此，中国平安一季度公允价值变动损益也由上年的-40.59亿元扩大至-107.32亿元。
而中国人寿、中国人保、中国太保、新华保险一季度投资收益的降幅也分别达到了26.5%、7.92%、33.3%、39.3%。其中，新华保险一季度公允价值变动损益也由上年的-6.18亿元扩大至-10.93亿元。
东吴证券胡翔等分析，由于一季度权益市场大幅波动，可供出售金融资产公允价值大幅下滑，一季度内积累的浮盈大幅减少，部分险企甚至扭赢为亏，账面可供出售金融资产转为浮亏。今年一季度上市险企合计其他综合收益期末余额由2021年末的870.98亿元显著下滑至今年一季度的314.07亿元，重回2017年一季度水平。
保费收入“四增一降”产险持续回温
负债端方面，一季度上市险企的寿险和产险业务发展呈现分化趋势。
数据显示，一季度中国平安、中国人寿、中国人保、中国太保、新华保险分别实现保险业务收入2466.07亿元、3150.11亿元、2339.84亿元、1496.54亿元、648.9亿元，同比变动1.09%、-2.74%、14.3%、8.3%、1.2%，增速“四增一降”，合计实现保险业务收入1.01万亿元，同比增长3.56%。
在疫情冲击以及行业改革影响下，一季度寿险行业新单业务发展持续承压。其中，中国平安寿险及健康险业务的新业务价值125.89亿元，同比下降33.7%;中国人寿新单保费为1008.95亿元，同比下降1.5%，新业务价值同比下降14.3%。
长江商报记者注意到，个险渠道改革深入推进，各家险企银保渠道发力明显。其中，新华保险个险渠道实现总保费收入427.93亿元，同比下降5.3%，但银保渠道总保费收入212.41亿元，同比增长 25.7%。太保寿险代理人渠道保险业务收入793.2亿元，同比减少10%，但银保渠道保险业务收入116.66亿元，增幅高达892.9%。
相较于寿险而言，随着车险综改压力的逐步减弱，上市险企的财产险业务持续回温。一季度，财险“老三家”人保财险、平安产险、太保产险分别实现原保险保费收入1521.39亿元、730.18亿元、498.64亿元，同比增长12.2%、10.3%、14%。其中，人保财险实现承保利润43.16亿元，同比增长 10.8%。但平安产险的承保利润同比下降41.1%至30.17亿元。
细分而言，一季度人保财险、平安产险、太保产险的机动车辆险保费收入分别为637.82亿元、470.83亿元、244.38亿元，同比增长10.9%、10.4%、11.8%。(记者 徐佳)
